A50突發(fā)，什么情況？知名分析師提醒！

A股、港股成交額今日均創(chuàng)出歷史天量，但呈現(xiàn)“冰火兩重天”的走勢。此外，富時中國A50指數(shù)期貨收跌超10%。

A股方面，兩市股指全線高開，滬指開盤漲超10%最高至3674.4點(diǎn)，但隨后波動加大，漲幅快速收窄；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等較為強(qiáng)勢。截至收盤，滬指漲4.59%報3489.78點(diǎn)，深證成指漲9.17%報11495.1點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲17.25%報2550.28點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲17.38%，北證50指數(shù)漲24.7%，兩市合計成交34519億元，創(chuàng)歷史新高，較此前一個交易日增加8588億元。

港股方面，兩大股指大幅回調(diào)，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)盤中均跌超10%。港交所數(shù)據(jù)顯示，今日，港股主板市場成交超過6204億港元，再創(chuàng)歷史新高。

此外，美股熱門中概股盤前大幅下跌，嗶哩嗶哩盤前跌逾15%，小鵬汽車、京東等跌逾10%。美股中國資產(chǎn)ETF盤前也集體下跌，2倍做多滬深300ETF-Direxion、3倍做多富時中國ETF-Direxion盤中跌超30%，2倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF-Direxion跌超20%，kraneshares中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF跌超10%。

新加坡交易的富時中國A50指數(shù)期貨今日也大幅回調(diào)，收跌超10%。不過，值得注意的是，在夜盤開盤后，該指數(shù)期貨出現(xiàn)一波急拉，一度漲超1.5%，但隨后又震蕩回落。

針對港股市場的調(diào)整原因，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國慶假期港股漲幅過大，積累了大量獲利盤，部分短線資金兌現(xiàn)了盈利，導(dǎo)致大盤波動性急劇增加。但從過去幾周港股累計漲幅看，現(xiàn)在回落幅度相對合理。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認(rèn)為，現(xiàn)在對中國股市，無論是A股還是港股都不只是一個觸底反彈，可能是一個更樂觀的反轉(zhuǎn)邏輯。但他也提醒，可能很快就會迎來大波動和大分化，建議放眼中期，買那些最好的標(biāo)的，賺時間的紅利。

港股大幅回調(diào)

今日，港股兩大股指低開低走，盤中均跌超10%。截至收盤，恒生指數(shù)跌9.41%報20926.79點(diǎn)，創(chuàng)2008年10月底以來，即近16年來單日最大跌幅。恒生科技指數(shù)跌12.82%報4695.81點(diǎn)，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌10.17%報7483.67點(diǎn)，創(chuàng)該指數(shù)上市以來單日最大跌幅，刷新歷史。成交額方面，今日港股主板成交額達(dá)6204.38億港元，創(chuàng)出歷史新高。

在國慶假期期間，自9月30日至10月7日，恒生指數(shù)漲約12%，恒生國企指數(shù)漲約14%，恒生科技指數(shù)大漲21%。

中資券商股遭遇重挫，截至收盤，中州證券、招商證券跌近40%，申萬宏源、中金公司、中信建投證券、中國銀河等跌超30%。

而A股券商股繼續(xù)狂飆， 板塊內(nèi)個股再度全線漲停，東方財富、中信證券、中信建投等斬獲3連板。

此外，華虹半導(dǎo)體、商湯、中國人壽等跌超20%，招商銀行、中國平安、美團(tuán)等跌超15%。

對于港股今日回調(diào)的原因，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國慶假期港股漲幅過大，積累了大量獲利盤，部分資金兌現(xiàn)了盈利，導(dǎo)致大盤波動性急劇增加。

光大證券國際策略師伍禮賢稱，港股大幅回落表明市場對A股表現(xiàn)比較關(guān)注。如果從過去幾周港股累計漲幅看，現(xiàn)在恒生指數(shù)回落幅度相對還比較合理。今天港股的成交量較大，反映A股復(fù)盤之下，投資者的博弈活動也趨于活躍。預(yù)計港股短線的表現(xiàn)還將視乎A股的走勢，而中長期來看，投資者繼續(xù)對政策利好的憧憬之下，預(yù)計未來股指還是具有一定的表現(xiàn)空間。

摩根大通在10月6日發(fā)布的報告中寫道，A股開盤后港股地產(chǎn)、消費(fèi)和金融股可能將出現(xiàn)回調(diào)，但這是健康的。隨著更多個人投資者進(jìn)入A股，其表現(xiàn)或?qū)?yōu)于港股。

后續(xù)如何走？

對于港股后續(xù)走勢，中信證券認(rèn)為，9月24日政策組合拳推出以來，港股漲幅顯著，多重指標(biāo)均表明港股投資者情緒十分火熱。外資也呈現(xiàn)出顯著增配港股市場趨勢，9月16日以來的短短半月間累計流入606億港元。盡管經(jīng)歷一輪快速上漲，港股當(dāng)前估值水平無論比較全球市場還是歷史情況仍處在具備較高性價比的位置，尤其成長及大金融板塊當(dāng)前的估值更是處于較低的歷史分位。中信證券判斷，雖然逼空交易推動的上漲最快的階段或已過去，但在政策逐步落地且投資者情緒依舊“興奮”的背景下，港股難言已階段性觸頂，其估值修復(fù)行情有望延續(xù)至11月初。

中金認(rèn)為，本輪反彈行情的啟動也來自美聯(lián)儲降息為國內(nèi)政策打開空間，國內(nèi)政策寬松從而形成共振，因此整體行情在一定程度上也類似2019年。9月中旬以來，外圍環(huán)境上美聯(lián)儲“非常規(guī)”降息50bp提振市場情緒，對應(yīng)港股分母端修復(fù)；內(nèi)部環(huán)境上，金融三部委政策和中央政治局會議超預(yù)期點(diǎn)燃市場情緒，核心在于首先通過諸多金融政策直接鼓勵私人部門加杠桿（股市與房地產(chǎn)），其次更多強(qiáng)調(diào)民生與消費(fèi)，傳遞了與以往不完全相同的信號與思路。市場接下來的走勢也更加取決于后續(xù)政策尤其是財政發(fā)力的力度與速度。

張憶東認(rèn)為，現(xiàn)在對中國股市，無論是A股還是港股的判斷是，這不只是一個觸底反彈，可能是一個更樂觀的反轉(zhuǎn)邏輯。張憶東在10月7日的一場線上交流會上表示，“瘋牛的歷史使命已經(jīng)完成，后面需要讓節(jié)奏慢下來，要為震蕩而喝彩。”他認(rèn)為，A股很可能在短期大漲，中期大波動、大分化，“所以我對于節(jié)后A股的一個預(yù)判是‘三大’——大漲、大波動、大分化”。張憶東提醒，可能很快就會迎來大波動和大分化，這種大漲、大波動、大分化的市場，更適合耐心投資者，更適合專業(yè)投資者，更適合放眼中期，買那些最好的標(biāo)的，賺時間的紅利。