滬深交易所，明日全網(wǎng)測(cè)試！港股假期暴漲，中概股指數(shù)兩周狂飆2256點(diǎn)

滬深交易所明日全網(wǎng)測(cè)試。

在一系列重磅政策發(fā)布下，A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，9月24日至27日，連續(xù)四天全線(xiàn)放量大漲。9月30日是節(jié)前最后一個(gè)交易日，A股繼續(xù)放量大漲，A股全天成交量超過(guò)2.6萬(wàn)億元。

股市的火爆也對(duì)交易系統(tǒng)提出了更高要求，此前上海證券交易所交易系統(tǒng)在9月27日早盤(pán)的“爆單”行情下，曾出現(xiàn)“宕機(jī)”的情況。而繼9月29日測(cè)試后，上交所將于10月7日再次開(kāi)展全網(wǎng)測(cè)試。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，上海證券交易所將于10月7日組織開(kāi)展系統(tǒng)開(kāi)機(jī)連通性測(cè)試，為相關(guān)機(jī)構(gòu)開(kāi)機(jī)驗(yàn)證提供連通性測(cè)試環(huán)境。同時(shí)，深交所也將于同日開(kāi)展相關(guān)測(cè)試。記者從上交所了解到，此次測(cè)試是節(jié)假日后的例行測(cè)試，但在目前一天交易量超2.5萬(wàn)億元的情況下，就顯得格外重要。

據(jù)了解，此次參測(cè)單位包括上交所技術(shù)公司、上交所信息公司、相關(guān)核心機(jī)構(gòu)以及券商等金融機(jī)構(gòu)。測(cè)試所使用的證券賬戶(hù)、交易單元、指定交易等均以9月30日閉市后生產(chǎn)環(huán)境數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，將模擬1個(gè)交易日的交易。同時(shí)也有消息，隨著市場(chǎng)交易量不斷放大，上交所也在研究進(jìn)行設(shè)備擴(kuò)容，具體方案也在討論之中。

9月30日由于A股市場(chǎng)行情火熱，交易量激增，部分券商App早上出現(xiàn)局部登錄、交易緩慢情況。對(duì)此，多家券商反饋稱(chēng)，已應(yīng)急啟動(dòng)備用站點(diǎn)用以交易，確保備用站點(diǎn)的資源和性能能夠滿(mǎn)足當(dāng)前的需求。記者多次致電相關(guān)券商人工客服，均處于忙線(xiàn)中。

港股假期暴漲

10月2日—10月4日，港股市場(chǎng)持續(xù)大漲，恒生指數(shù)漲幅達(dá)7.59%，恒生科技指數(shù)的漲幅達(dá)10%。

9月11日以來(lái)，恒生指數(shù)區(qū)間反彈超28%，年內(nèi)漲幅達(dá)33.37%。值得注意的是，在近期連續(xù)大漲后，港股市場(chǎng)的年內(nèi)表現(xiàn)排到了全球主要指數(shù)首位，領(lǐng)先于美股、日股等。多位業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)慶長(zhǎng)假期間港股市場(chǎng)持續(xù)大漲，這可能會(huì)助推節(jié)后A股市場(chǎng)走勢(shì)。此外，那些配置了較多港股的主動(dòng)權(quán)益基金，以及港股主題基金，會(huì)因?yàn)閲?guó)慶黃金周港股市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)而受益，基金凈值或出現(xiàn)較大回彈，在業(yè)績(jī)排名上可能占據(jù)領(lǐng)先地位。

在美股上市的中概股也延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)周五收漲3.05%，如果從9月24日A股帶領(lǐng)中國(guó)資產(chǎn)爆發(fā)那天算起，過(guò)去兩周該指數(shù)大漲39%，上漲2256點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)：后續(xù)或有近3000億元流入中資股

10月5日，中金公司發(fā)布研究報(bào)告表示，假期期間港股與中概股繼續(xù)大漲，被動(dòng)外資加速流入，但存量規(guī)模占比不大；交易型資金存在一定透支，主動(dòng)外資本周轉(zhuǎn)為流入，但規(guī)模尚不顯著，主動(dòng)外資的后續(xù)動(dòng)向值得關(guān)注，不過(guò)其持續(xù)流入需要更多政策和更為樂(lè)觀的預(yù)期驅(qū)動(dòng)。具體而言，主動(dòng)外資本周轉(zhuǎn)為流入，但規(guī)模尚不顯著。主動(dòng)外資占比八成，遠(yuǎn)大于被動(dòng)資金，因此也更重要、更能代表長(zhǎng)線(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者，本周海外主動(dòng)型基金轉(zhuǎn)為流入A股1.9億美元，流入港股和ADR1.2億美元，規(guī)模雖然不大，但卻是2023年6月底以來(lái)連續(xù)65周流出后首度轉(zhuǎn)為凈流入。區(qū)域上，主要以投資中國(guó)和亞洲區(qū)域的基金為主，投資新興市場(chǎng)和全球的基金尚未流入。這與我們猜測(cè)一部分主動(dòng)基金因市場(chǎng)繼續(xù)大漲，被迫需要減少低配以防止跑輸太多有關(guān)。主動(dòng)外資的后續(xù)動(dòng)向值得關(guān)注，不過(guò)其持續(xù)流入需要更多政策和更為樂(lè)觀的預(yù)期驅(qū)動(dòng)。

截至8月底，全球主動(dòng)基金配置中資股5%（2021年初高點(diǎn)為14.6%），低配1個(gè)百分點(diǎn)。我們測(cè)算若從低配轉(zhuǎn)為標(biāo)配，對(duì)應(yīng)近400億美元（約2800億元人民幣）流入，相當(dāng)于2023年3月以來(lái)流出總額。

廣發(fā)證券發(fā)展研究中心首席資產(chǎn)研究官戴康認(rèn)為，港股正在處于牛市的第二階段，就是價(jià)值重估的階段；第三階段就要等基本面的持續(xù)的改善，還需要觀察，包括盈利兌現(xiàn)的行情還沒(méi)有明朗。A股迎來(lái)熊市以來(lái)最大力度的反彈。一方面，國(guó)內(nèi)政策非常聰明地利用了美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的窗口，未來(lái)兩年左右的降息周期，另一方面，在政策力度上轉(zhuǎn)向上是超出了市場(chǎng)原本的預(yù)期。戴康認(rèn)為這一輪的藥方的方向是正確的，類(lèi)似一個(gè)人感冒了，以前是吃藥，現(xiàn)在掛點(diǎn)滴了。

戴康表示，在當(dāng)前牛市氛圍中，建議將資金分為穩(wěn)健和高彈性資產(chǎn)兩部分進(jìn)行配置。在高彈性資產(chǎn)方面，中國(guó)資產(chǎn)和泛東南亞資產(chǎn)在債務(wù)周期和人口結(jié)構(gòu)上有利，值得關(guān)注。在港股市場(chǎng)中，采取低買(mǎi)高賣(mài)策略，而A股市場(chǎng)可能更具高漲情緒，需要關(guān)注成交量和市場(chǎng)情緒演變。另外，AI產(chǎn)業(yè)鏈和科技科創(chuàng)領(lǐng)域也是具有高彈性的資產(chǎn)選擇。牛市行情剛開(kāi)始時(shí)，最先爆發(fā)的彈性資產(chǎn)是券商板塊；但是后續(xù)可能會(huì)轉(zhuǎn)向，變?yōu)楦邢胂罂臻g的科技科創(chuàng)等板塊。在資產(chǎn)配置中，需要密切關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì)和演變，以獲取更好的投資機(jī)會(huì)。

分行業(yè)看，消費(fèi)服務(wù)、家電、非銀金融、電子、石油石化、軍工、建材、房地產(chǎn)漲幅居前，主要集中在可選消費(fèi)、硬科技、地產(chǎn)鏈等領(lǐng)域。

民生證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資情緒均明顯上行，這種投資者情緒組合意味著市場(chǎng)或繼續(xù)處于上行。值得注意的是，機(jī)構(gòu)投資情緒已接近2018年以來(lái)最高點(diǎn)，僅次于2018年10月。整體看，A股投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好螺旋下降的趨勢(shì)已經(jīng)得到逆轉(zhuǎn)。機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者現(xiàn)階段處于合力階段，未來(lái)機(jī)構(gòu)情緒由于上升空間不大，可能構(gòu)成未來(lái)市場(chǎng)的變數(shù)。行業(yè)投資情緒指標(biāo)顯示，多數(shù)板塊階段均有明顯上行信號(hào)。具體來(lái)說(shuō)，石油石化、有色、食品飲料、非銀、房地產(chǎn)、通信等板塊或?qū)⑦M(jìn)入上行中的分歧階段，而其余板塊仍在上行趨勢(shì)中。加權(quán)股東戶(hù)數(shù)指標(biāo)顯示，近期投資者更多地涌入了消費(fèi)者服務(wù)、食品飲料、非銀、房地產(chǎn)、傳媒等板塊。